河南金融网,河南财经网,河南第一金融财经门户网站

手机版 财经搜索 财经论坛 滚动新闻 新闻投稿

河南金融网,河南财经网,河南第一金融财经门户网站

增厚投资收益 基金公司推对冲打新策略

来源:未知 作者:河南金融网 发布时间:2019-05-15 18:07
摘要:证券时报记者应尤佳 随着科创板的临近,科创板打新基金受到各路资金追捧。为了平衡风险、确保收益的稳定性,部分公司正在筹划对冲打新策略。记者了解到,近期,华泰柏瑞筹划在旗下对冲基金中加入打新策略,而另一些公司则计划在专户打新产品中使用对冲策略。

证券时报记者应尤佳

随着科创板的临近,科创板打新基金受到各路资金追捧。为了平衡风险、确保收益的稳定性,部分公司正在筹划对冲打新策略。记者了解到,近期,华泰柏瑞筹划在旗下对冲基金中加入打新策略,而另一些公司则计划在专户打新产品中使用对冲策略。

利用股指期货

对冲底仓风险

记者了解到,华泰柏瑞的两只对冲基金,近期将加入打新策略,他们认为打新策略能够对这两只对冲基金起到一定的业绩增厚作用。其他基金公司相关人士则告诉记者,他们将在一些专户产品上使用对冲打新策略来获取打新回报。

“使用对冲打新策略是一种较为稳健的获取打新收益的方式。”有基金经理向记者表示,“使用股指期货进行对冲可以对冲掉底仓的波动风险,保证享受到纯打新收益。”

在公募基金中,能够使用对冲策略的基金数量较少,仅20余只。在股指期货受限之后,此类基金再无新增产品获批。因此,对冲打新策略在公募产品中比较“稀缺”。根据科创板打新规则,基金公司的专户产品被认定为C类投资者,而公募基金属于A类投资者,中签率差别较大。“专户产品的中签率大约是公募基金中签率的20%。”有基金经理向记者表示。

随着股指期货逐步趋于正常化,公募基金的股指期货对冲策略的有效性正在不断增强。海富通阿尔法对冲基金经理杜晓海表示,经过股指期货的最新调整之后,相关限制和2015年相比差距已经很小了。另一家公司的基金经理则告诉记者,在2017年,用股指期货对冲对其产品会造成6个点的成本,而2018年这一成本也在5个点左右。但是到了今年情况发生了显著不同,截至4月底,股指期货对冲成本为负,对冲本身反而贡献了2个点的收益。

由于大量机构资金追逐科创板打新收益,这种对冲打新策略的容量已引发了一些机构投资者的担忧。有机构投资者表示,目前股指期货的容量依然有限,其承接能力尚未回到其受限前的高峰阶段,未来如果大量资金采用对冲策略可能会影响到股指期货的承接能力,从而影响对冲成本。

不过杜晓海判断这一影响不大。他表示,目前海富通阿尔法对冲的规模已经从去年初的2亿多元上涨到3月底的十几亿元。

打新年化收益率

预期差异大

有基金经理向记者表示,对科创板打新收益进行了仔细的测算。从科创板发行规模来看,目前已有百余家企业的上市申请得到受理,他们简单估算未来平均发行规模大约在10亿元级别的体量,如果下半年能够有50家企业在科创板上市,则年内发行规模可能达到500亿元的体量。

从打新中签率来看,公募基金为A类投资者,打新比例会更高,但由于科创板标的具有一定的稀缺性,而参与打新的机构数也会有所上升,因而他们估算未来科创板打新可能维持现有中签率。

从打新策略来看,一般而言,传统打新的最佳策略是在首次开板时卖出,他们测算,传统打新的单只个股收益率在100%-200%之间。但是科创板打新规则不同,前五天没有涨跌停限制。他们将之与2000年至2008年的打新策略做了比对,那一时期的打新规则是首日不设涨跌停,最优打新策略是首日卖出,期间打新的平均收益率水平在140%左右。因而他们预计,未来科创板打新的最优策略也是上市首日卖出。由于发行定价方式不同,他们预计未来机构投资者对于科创板打新的预期收益率也会发生变化,他们预计机构投资者在获取到40%-80%收益水平时,可能就会选择卖出。

多位基金经理表示,对于打新基金而言,2亿元左右的产品规模是最优规模。“这样的规模能够保证基本上80%以上的个股可获顶格申购,而且基金规模较小,收益率会较好。”

上海有基金公司对于2亿元规模基金的网下打新做了测算,年化收益率的区间在1.2%-6.4%,中位数是在3%-4%之间。另一家北京的基金公司测算出的打新收益则高得多,2亿元规模的打新基金年化收益预期是9.84%,3亿元规模的收益预期是年化7.91%。

责任编辑:河南金融网

频道精选

  • 热点资讯
  • 股票资讯
  • 财经资讯

最火资讯

河南金融网,河南财经网,河南第一金融财经门户网站

河南金融网独家出品

所载文章、数据仅供参考,使用前务请自行斟酌,风险自负。

QQ群号:233109641 邮箱:admin@henanjinrong.com

联系电话:0539-7295638 备案号:蜀ICP备15001859号-1

  • 中核钛白拟投资10亿元在广州南沙新区设立全资子公司
  • 美臻集团(01825)年度业绩由盈转亏至2267万港元
  • 俊盟国际(08062):目标集团溢利达标 认沽期权已失效
  • 华南城(01668)年度公司拥有人应占净利同比下降27.9%至32.51亿港
  • TOPSTANDARDCORP(08510)年度净亏损增长72.1%至3770万港元
  • 龙润茶(02898)年度股东应占亏损同比扩大8.9%至3692万港元
  • 宝新金融(01282)完成为宝新实业引资 持股稀释至85%
  • 天大药业(00455)年度股东应占溢利同比降73.4%至265.7万港元
  • 博汇科技应收账款占比远超同业盈利依赖税惠
  • 君实生物-B(01877)将于7月8日兑付“18 君实转”本息约2.28亿元并
  • 浙江李子园净利润增长乏力产品抗风险能力弱
  • 森美控股(00756)预期年度业绩取得综合净亏损
  • 业务单一无突破 中荣股份路在何方
  • 创意信息多款5G产品亮相MWC19上海大会
  • 若雨臣科技的增长困局
  • 爱高集团(00328)年度股东应占亏损增556.27%至5.63亿港元
  • *ST康得:不存在不当限制股东权利情形 控股股东占用175.57亿元
  • 杭钢股份就重组预案回复问询函 解释业务情况
  • 龙昇集团控股(06829)年度股东应占溢利同比降80.7%至983.3万港元
  • 金信诺(300252.SZ):郑军拟减持不超577.8038万股
  • 比音勒芬预计2019上半年净利润同比增40%-60%
  • 悦心健康财务负责人徐泰龙辞职 宋源诚接任
  • 北斗嘉药业(08197)签署200万美元手机买卖合同及3850万元中药材收
  • 浜垮埄娲佽兘鍥炲闂鍑?瑙i噴璇勪及浠峰
  • 易居企业控股(02048)6月26日斥资37.97万港元回购3.9万股
  • ST康美四连板提示风险 明日将面临5.3亿解禁股重压
  • 第一创业证券与控股股东证券纠纷案后续:弘高创意11.59%股份将被
  • 剧情更新:康得新遭控股股东”列七宗罪” 并被投诉举报
  • 重药控股控股股东变更 实际控制人不变
  • 李同宁辞任安德利果汁(02218)独立非执行董事 李尧接任
  • 闰土股份实控人阮吉祥窗口期买卖股票收监管函
  • 布局5G,梦网集团与国票信息签订战略合作协议
  • ST康美四连板提示风险,明日将面临5.3亿解禁股重压
  • 业界报告料美联储今年三四季度各降息一次
  • 内斗升级!康得集团:你有“七宗罪”;*ST康得:你占用175亿元
  • 涉嫌严重违纪违法,长沙银行副行长被调查
  • 拟1.83亿元收购新三板公司钻明钻石51%股权,萃华珠宝6月27日复牌
  • 高盛:黄金有望上涨至1600美元 短期欧元仍是“首选”货币
  • 瑞银:MSCI新兴市场股指中中国股市权重有望达40%
  • 越秀金控收购广州资产20%股权 将拥有控股权
  • 音频广告复兴 蜻蜓FM获评ADMEN2019年度最具营销价值的用户平台奖
  • 黄金上行势头强劲 年底前或继续走高
  • 荷兰国际银行:美国制造业处于衰退的轨道上
  • 锦龙股份向东莞信托质押所持东莞证券6000万股
  • 易居企业控股(02048.HK)6月26日耗资37.98万港元回购3.9万股
  • 时时彩论坛
  • 五星体育斯诺克
  • 北单比分直播
  • 河北11选5走势图
  • 福建体彩36选7开奖结果
  • 九龙图库下载